又一公司债券违约 现金流4亿如何偿还上官雝百亿的债?www.95996868.com

  原标题:《博源集团又一债券违约 现金流4亿如何偿还上百亿的债?》春节刚过,2月3日晚间国货币网公告显示,博源控股集团有限公司(下称“博源集团”)本金8亿元的2016

  春节刚过,2月3日晚间国货币网公告显示,博源控股集团有限公司(下称“博源集团”)本金8亿元的2016年度第二期超短期融资券(16博源SCP002)不能按期足额兑付。在此之前,该公司已经有11亿元的超短融发生违约。目前该公司存续期内的债券还有19亿元,此外还有50亿左右的贷款,20.2亿元的应付票据,债务超过百亿。然而,该公司2016年3季报中显示,其经营活动净现金流仅4.16亿元。中诚信国际已经将该公司的主体评级下调至C,中债资信也下调至CC。

  2月3日博源集团公告称,16博源SCP002应于2017年1月29日兑付本息(遇休息日顺延至2017年2月3日),截至到期兑付日日终,公司未能按照约定筹措足额偿付,暗影之舞已构成实质性违约。该期超短融发行总额8亿元,债券利率6.6%,主承销商为上海浦东发展银行,联席主承销商为中国进出口银行。浦发银行同样是“16博源SCP001”以及“12博源MTN1”、“13博源MTN001”的主承,进出口银行也是“16博源SCP001”的联席主承销商。

  这并不是博源集团第一次违约,2016年12月3日,该公司2016年度第一期超短期融资券(16博源SCP001)就已经不能按期兑付。16博源SCP001发行总额11亿元,利率6.6%,债券期限270天。2月3日当天,该公司还发布了关于16博源SCP001违约后续进展情况的公告。公告显示,官雝去年12月9日和20日,公司先后召开“16博源SCP001”持有人沟通会和持有人会议,后续公司将通过多途径努力筹措偿债资金。

  近年来,受宏观经济不景气的影响,该公司煤炭和化工业务的盈利和获现能力持续弱化。2016年前三季度,博源集团亏损1.84亿元,经营活动净现金流4.16亿元同比下降49.14%;同期末,资产负债率处于70.40%的较高水平。

  与此同时,公司直接和间接持有A股上市公司远兴能源股份有限公司(下称“远兴能源”)股份中的99.88%已被质押,再融资能力较弱。

  同时,远兴能源于2016年11月27日发布公告,称其控股子公司博源煤化工有限责任公司的发生了一起矿难事件,造成3人死亡,相关部门已经成立事故调查组并进驻现场开始事故调查工作。

  2016年12月1日,中诚信国际发布公告指出,“2016年12月至2017年1月期间,公司发行的超短期融资券、远兴能源发行的“11远兴债”以及银行借款将集中到期,流动性压力加大,且外部融资的变化使其偿债计划在事实上存在一定不确定性,公司面临的流动性风险值得密切关注。”

  “12博源MTN1”和“13博源MTN001”的发行日期分别是2012年11月和2013年7月,将于2017年11月21日和2018年7月18日分别到期。这两期债券是由中诚信国际负责评级。2016年12月1日,中诚信国际已经下调了博源集团的主体及相关债项信用等级:将博源集团的主体评级由AA下调至AA-,将上述两期债券的债项评级由AA下调至AA-,并将博源集团及其相关债项均列入评级观察名单。此后,中诚信国际对该公司的主体评级一下调:去年12月2日继续下调至BB,12月5日之CC,2017年2月3日下调至C。

  值得关注的是,除了已经违约的“16博源SCP001”和“16博源SCP002”,目前公司存续期内的债券还有两只分别是“12博源MTN1”和“13博源MTN001”,规模合计19亿元。与此同时,该公司2016年的3季报显示,目前公司还有50亿左右的贷款,官雝以及20.2亿元的应付票据。

公司间的长期资产业务(inte九五至尊线上娱乐rcompany transactions in long-term assets

  公司间的长期资产业务(intercompany transactions in long-term assets)

  企业集团内部母公司与子公司之间及子公司之间的长期资产买卖、销售和租赁等行为。主要包括公司间的固定资产购销业务和租赁等行为。主要包括公司间的固定资产购销业务、固定资产租赁业务和无形资产转让业务。当企业集团内部发生长期资产购销业务时,若有未实现损益,在该资产向出售或被购入企业消耗之前,应当在编制合并报表时加以抵消。同样,在母公司按复杂权益法处理子公司经营及其分配时,也要抵消其对财务状况和经营的影响。

  但是,与企业集团内部的期末存货未实现损益相比,集团内部的长期资产业务有两个特点:(1)一旦企业集团的最高管理部门决定在集团内部建立存货的购销关系,内部的存货交易非常频繁,而集团内部的长期资产业务一般较少发生。(2)存货一般在一年内被出售或被消耗,从而存在期末存货未实现损益,需要递延,在下一期实现时,需要确认。而长期资产由于使用年限较长,内部交易的未实现损益在交易当年递延,需要在几年、十几年甚至几十年后才能全部实现。在长期资产向出售或使用消耗之前,长期资产的未实现损益始终对财务报表产生影响。

  固定资产购销业务固定资产内部交易的损益反映在销售企业的账上,但在其向出售或被购入企业使用报废之前,从企业集团看,却出现了未实现损益,应在母公司账上和合并会计报表中加以抵消和调整。由于固定资产可供长期使用,抵消未实现损益对母公司和合并会计报表的影响要比存货复杂,也比不需计提折旧(或不需摊销)的长期资产复杂,购入企业持有内部固定资产,将通过折旧过程影响每一年的母公司净利润和合并净利润。

  固定资产内部交易的方向决定着未实现损益对母公司个别报表和合并报表的影响。向下销售的未实现损益已包含在母公司的净利润中,应予全部抵消,而与母公司持子公司的净利润中,既然母公司只按其持有子公司的股份比例无关;向上销售的未实现损益饮食在子公司的净利润中,既然母公司只按其持有子公司股份的比例确认投资收益,那么抵消母公司长期股权投资账户的只能是属于母公司部分的未实现损益。

  固定资产租赁业务集团内部企业间的租赁业务可分为经营租赁和资本租赁。在两种租赁方式下,合并报表工作底稿上的抵消分录有所不同。当集团内部发生经营租赁业务时,租赁资产记录在出租方,并由出租方计提折旧。出租方确认租赁收入,而承租方记录租赁费用。这时,只需在合并程序中抵消内部租赁收和租赁费用、应收租金和应付租金。

  从出租方看,融资租赁可分为销售式租赁和直接融资租赁:销售式租赁在租赁开始日即发生损益,而直接融资租赁在租赁开始日不发生损益;从承租方看,这两种租赁的会计处理并无区别。在销售式租赁下,当年合并工作底稿上需要抵消出租方的未实现损益和承租方固定资产上的未实现损益;以后年份未实现损益随着租入固定资产折旧的计提而逐步实现。

  在直接融资租赁方式下,租赁固定资产的账面价值在租赁前后并无变化,折旧费用不受影响,不需加以调整。在工作底稿上只需抵消内部租赁业务所引起的应收、应付租赁款、应付利息和未实现利息收入余额,以及利息收入和利息费用。

  无形资产转让业务集团内部购销无形资产也会出现未实现损益,除非该无形资产已向转售。对需要摊销成本的无形资产,在母公司账上按复杂权益法下处理以及合并工作底稿上的抵消分录,与内部固定资产购销的处理完全相同。

  土地使用权是特殊的无形资产。企业从或其他单位取得的土地使用权可能有一定的使用期限,这时,土地使用权的会计处理与其他无形资产一样,其取得成本应在使用期限内摊销。但有时企业从取得土地使用权后,可使用,或者说无法确定土地使用权的使用期限。由于土地使用权的经济价值不会,企业可永远加以利用,可无期限的使用土地使用权的成本可以不予摊销。这样,在母公司按复杂权益法处理以及合并工作底稿上的抵消分录中除了抵消土地使用权的未实现损益外,在购进公司持有土地使用权的各期没有逐步确认未实现损益的分录,只有在土地使用权又向出售时才会一次确认未实现损益。

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